仁桥资产总经理夏俊杰：低估值风格有望重回舞台中央新能源行业或将经历一次洗牌|全球实时

2023-01-06 19:40:37 来源：

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仁桥资产总经理夏俊杰认为，2023年是机会远大于风险的一年。

首先，2023年风格转换会进一步演绎，低估值风格有望重回舞台中央。在经历了三年多的成长风格周期之后，价值风格自2022年起已逐渐回归，只不过在2022年这种单边下跌的市场中，上证50为代表的价值风格也仅仅是收获了有限的相对收益而已，离绝对收益的目标尚远。2023年，在市场整体回暖的过程中，价值风格有望脱颖而出，看好低估值的核心资产的表现。当然，港股是低估值核心资产的大本营，其2023年的表现更值得期待。

其次，2023年，消费的潜力和后劲不容小觑。伴随着地产政策的回暖以及疫情管控的放开，中国的内需消费将展示出勃勃生机。汇总美国、日本、新加坡等国在疫情管控放开之后的消费数据，其中，有一些共性的方向值得借鉴。整体来讲，商品消费的复苏力度是明显好于服务消费的，这里面，住房及家居、奢侈品、体育用品和饮料是复苏力度最强的，至于中国的消费复苏是否也会效仿此路径，拭目以待。

再次，2023年新能源行业会经历一次洗牌和行业出清。新能源行业作为典型的周期性成长股，其成长性在过去三年得到了淋漓尽致的展现，光伏行业的装机量上了新的台阶，新能源车的渗透率也达到了新的高度。直到最近，行业最坚挺的环节开始出现了松动，光伏硅料的价格以及碳酸锂的价格开始调整，这背后是供需共同作用的结果，需求在逐渐放缓，供给在快速释放，所以，周期的力量只会迟到，不会缺席，行业调整的大幕已正式拉开，行业会经历一次痛苦的洗牌，利润总额会下降，部分环节甚至会出现亏损，最终唯有产能的实质出清才能拯救行业，新一轮的上升周期也才可能再次降临。

最后，2023年国内经济走向过热的风险是存在的，这次几乎同时启动了房地产和消费两个大的引擎，这在国内历史上是不多见的。当经济真的出现过热的苗头时，投资者必然开始担心通胀和货币政策，好的一点是，2023年国内很多行业都处在产能释放的周期，也包括猪周期，同时全球定价的大宗商品也有望在低位徘徊，因此，全年来看，通胀大概率是可控的，但2024年也许就不一样了。

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